1 去环保？加科技？环境企业的科技化迁移
 

　　这两年，资本市场的主线是科技叙事，以人工智能、半导体材料、新能源、机器人为代表的新一轮科技革命，正在从国家战略走向市场产出。
 

　　环保行业也卷入这场叙事当中。据环境商会不完全统计，近年来，多家环境企业启动更名，其中多数选择是去掉“环保”“环境”字样，换上“科技”“数智”“新材”“新能源”标签。
 

　　梳理这些更名可以发现，企业并非抛弃环保业务，而是在环保主业之上进一步叠加科技属性。与其说是“去环保”，不如说是渴望突破环保边界、链接更多可能。更名是表象，实质是业务结构的科技化迁移。
 

　　更名之外，更多企业则以布局新赛道的方式“加科技”。其中，格林美是资源回收企业向科技材料转型的代表企业之一——新能源电池材料收入已占总营收53.77%，四氧化三钴出货量占全球供应量的25%以上，超比能正极材料已装备人形机器人电池。2026年8月，格林美在互动平台表示，公司正积极推进MLCC(多层陶瓷电容器)用纳米级镍粉的技术研发与产业化准备，其超细镍粉已供货风华高科、三环集团等MLCC产业链企业。
 

　　从废弃电池中提取镍，再向电子材料尖端赛道延伸，是“资源回收→科技材料”链条中极为关键的一环。
 

　　除了格林美，2026年7月，高能环境也成立全资子公司北京高能时代半导体材料有限公司，经营范围涵盖电子专用材料制造、半导体分立器件制造等，并与清华长三角研究院签署战略合作备忘录，围绕稀贵金属高纯化利用开展合作。
 

　　同期，维尔利在上海成立全资子公司维尔利(上海)机器人有限公司，经营范围涵盖人工智能基础软件开发、人工智能行业应用系统集成服务等，将此前与新加坡Primech Holdings的机器人合作推向落地阶段。
 

　　在AI领域，先河环保自主研发的“繁星”生态环境大模型，2026年6月已通过国家生成式人工智能服务备案，为环保行业首个获得国家级AI服务资质的专业大模型。其“小蓝博士”AI环保机器人，将DeepSeek大模型与生态数智云结合，构建大气监管领域实时语音交互系统，“智慧环保岛”可以实现智能除尘、脱硫、脱硝和智慧运维四大场景，高值溯源平台将决策准确性提升60%以上。
 

　　此外，盈峰环境也用十年时间，实现了从“环保的盈峰”到“科技的盈峰”的跨越，城市服务运营合同额突破600亿元，其智慧环卫作业舱成为行业智能装备标杆，智能云平台坐拥多项软著与专利，服务超10万用户，科技已成为其最核心的标签。
 

　　从结果看，资本市场也对这些动作也给予了正向回应。高能环境的股价从2024年末的约5.3元涨至2026年8月的约14元，区间涨幅逾160%。格林美股价从2025年4月最低5.45元涨至2026年1月最高10.09元，涨幅约85%，人形机器人、MLCC等科技题材是核心催化。中持股份的股价也在芯长征控股后从最低的5.71元涨至2025年12月最高17.74元，区间最高涨幅逾210%。
 

　　这些公司的环保主业并未发生根本变化，股价飙涨的核心驱动来自科技题材的重新定价。
 

　　2 四条路径，不同禀赋的科技切入
 

　　上述企业切入科技赛道的方式，大致可分为四类。
 

　　第一类，资源回收延伸至科技材料，以高能环境和格林美为代表。
 

　　过去几年，高能环境的资源循环利用业务收入占比从2023年的61.14%升至2025年的80.77%，2025年营收147.32亿元，归母净利润8.38亿元，同比增长73.94%。刚刚发布的半年报显示，公司实现营业收入103.19亿元，同比增长54.02%；归属于上市公司股东的净利润10.22亿元，同比增长103.37%；扣除非经常性损益的净利润9.71亿元，同比大幅增长113.74%。
 

　　据弗若斯特沙利文数据，按2024年收入计，高能环境在铋资源循环利用市场占有率33.9%、锑18.4%，均居全国第一；铜回收9.2%、铂族金属6.7%，排名第三。
 

　　格林美2025年营收371.24亿元，同比增长11.82%，归母净利润15.80亿元，同比增长54.87%；关键金属提取与回收业务收入129.34亿元，同比增长28.10%，其超比能正极材料已成功装备人形机器人电池。
 

　　两家企业的共同逻辑是：从废弃物中提取金属资源，再向半导体材料、新能源材料等高附加值方向延伸。这两家的转型已不是概念，而是业务结构层面的实质变化。
 

　　第二类：环保设备并行新能源，以紫金龙净(原龙净环保)为代表。
 

　　2025年，紫金龙净营收118.72亿元，同比增长18.49%，归母净利润11.12亿元，同比增长33.95%。新能源业务收入25.27亿元，占总营收21.29%。具体包括：已投运绿电装机约1.2GW，储能电芯全年交付约8GWh并实现盈利，2025年12月自主研发的首台纯电矿用自卸车LK220E下线。
 

　　龙净环保用了三年时间，完成了从“环保”单一主业向“环保+新能源”双主业的转身。
 

　　第三类：环保场景嫁接机器人，以维尔利和盈峰环境为代表。
 

　　维尔利2025年年报显示，公司“携手合作方布局机器人业务，针对环保与工业场景尝试开发”，并与新加坡Primech签署合作协议，由对方承担机器人核心技术研发，维尔利负责场景化试验验证。但公告同时提示，公司目前暂无机器人相关技术储备及人员配置，对2025年度业绩不会产生重大影响。
 

　　布局不等于产出，机器人业务尚处前瞻性尝试阶段。而维尔利的业绩其实是在真实好转——2025年亏损同比收窄52.73%，2026年一季度实现归母净利润629.75万元，扭亏为盈。扭亏主要源于业务结构的战略调整，主动退出低毛利市政环保工程，聚焦垃圾渗滤液、沼气发电等优质运营资产，大力发展生物能源与工业服务两大赛道，叠加架构调整与费用严控。
 

　　值得注意的是，2026年4月，公司公告将全称由维尔利环保科技集团股份有限公司变更为维尔利科技集团股份有限公司——剔除“环保”，保留“科技”。这也是以技术立身的维尔利一以贯之的选择。
 

　　而作为环卫企业龙头，2018年并购中联环境后，盈峰环境正式确立“智能装备、智慧服务、智云计算(885362)”的“三智”战略，开启从传统装备制造向科技型企业的转型之路，这一布局，比行业整体进入调整期早了整整5年。其中，盈峰环境最值得一提的是其在环卫机器人领域已进入规模化落地阶段。2017年推出全球首款环卫智慧作业机器人，2025年发布“蜂群”智慧网联清洁机器人系统——“小蜜蜂”“小黄蜂”等L4级清洁机器人搭配“蜂箱”充能站与“蜂巢”AI指挥平台，发布6个月销量突破百台，已在20余省份60余地级市实现规模化应用。2026年4月，公司又发布全国首台18吨L4级高速无人驾驶洗扫车。
 

　　截至2025年末，盈峰环境在无人驾驶领域已申请专利60余件，其中发明专利47件，2025年智能装备收入59.13亿元，环卫装备销售额连续25年行业第一。
 

　　第四类：AI与环保的双向融合。
 

　　AI与环境产业的融合正在呈现双向加速态势。环境企业将AI嵌入运营环节以降本增效，AI基础设施的扩张则反过来为环保行业打开新的需求空间。这种双向流动，使AI从环境企业的效率工具升级为业务变量。
 

　　一方面，环境企业将AI嵌入自身运营。例如，瀚蓝环境与阿里云共同打造垃圾焚烧数字大脑，应用AI后焚烧稳定性提升23.08%，人工工作量下降87%；高能环境2025年年报披露，其引入AI智能巡检系统和行为识别技术，垃圾焚烧发电业务自动化率超90%，并部署AI燃烧优化系统使吨垃圾发电量提升4.1%。
 

　　美能环保三年半前布局的AI科技平台“绿知未来”，在1.0阶段将自主研发的智能决策模型深度应用于水厂加药调控、污水回流配比等核心环节，构建“实时感知—AI智能决策—精准控制”全流程闭环管理体系。这一创新实践已在30万吨级示范水厂落地，在不进行大规模硬件改造的前提下，实现能耗降低25%以上，出水水质稳定达标。
 

　　另一方面，AI基建反过来给环保行业带来新需求，垃圾焚烧与算力协同(算电协同)成为焚烧企业升级的重要方向。如瀚蓝环境2025年8月与广东联通、深城交签署战略合作协议，由瀚蓝提供绿电及余热蒸汽，探索清洁能源+算力双赢模式；旺能环境子公司2025年3月完成“零碳智算中心”项目备案。
 

　　东吴证券研报指出，垃圾发电产出绿电，具有清洁高效、稳定、分布接近城市中心的优势，在算力规模增长及配套绿电需求快速提升的背景下，有望迎来与人工智能数据中心的合作机遇。
 

　　青山研究院认为，AI基建正在重塑环保逻辑，给环保行业带来真正增量，不是多卖一套设备，而是把算力转变成一份能持续收费的合同。
 

　　3 科技赛道要求更高，资金压力不容小视
 

　　上述这些现象，其底层逻辑并不复杂。
 

　　首先是环保行业传统增长见顶。高能环境在2025年年报中直言，“经过二十余年的发展，当下环保行业已演变成红海市场，市场的业务增量十分有限”。公开数据也表明，近年来，环保行业的营收净利都在承压，亏损企业还在持续扩大。
 

　　其次是资源安全上升为国家战略。高能环境总裁凌锦明表示，“资源安全已经上升到前所未有的高度，尤其是稀贵金属对战略性新兴产业的发展至关重要。”在这一背景下，从废弃物中提取战略性金属，既有政策支撑，又有市场需求。
 

　　第三是估值驱动。环保行业长期估值偏低，而科技材料、半导体、AI等赛道的市盈率显著更高。高能环境股价一年半涨逾160%，市场给出的溢价正是对“资源+科技”双重叙事的定价。
 

　　不过，值得注意的是，这波“加科技”大潮的风险也同样明确。
 

　　首先是跨界风险。环境企业切入科技赛道，对企业自身禀赋的要求极高。行业分析指出，跨界成功的共性是“用长板撬动新赛道，而非重头再来”——即新业务必须是主业链条上的自然延伸，而非脱离主业另起炉灶。高能环境从危废处置延伸至稀贵金属回收，再切入半导体材料，链条是通的；格林美从废弃电池提取镍钴，延伸至正极材料和纳米镍粉，逻辑也是通的。
 

　　但那些与新主业缺乏协同、仅靠收购或概念切入的布局，往往面临整合困难、盈利能力薄弱的困境。《中国环境保护产业发展报告》数据显示，2024年全行业研发投入占比仅2.9%，高端环境监测仪器、核心传感器、特种膜材料等关键领域对外依存度仍超60%。在主业技术积淀尚且不足的情况下，割裂的市场布局很难延续。
 

　　其次，投入风险。科技转型并非轻资产试水，算力中心建设、机器人研发产线、半导体材料高纯化产线均属重资产投入。问题在于，环境上市公司的资产负债表并不宽裕。前些年环境基础设施建设高峰期，企业以大规模资本支出换规模，负债不断累积；高峰过后，沉淀下来的不是充沛现金流，而是庞大的应收账款。格林美2025年自由现金流仍为-96.03亿元，资产负债率65.80%；高能环境正推进港股IPO以支撑海外项目和超高纯材料产业化。
 

　　科技转型需要持续重金投入，而环境企业的“底子”却并不厚实——在主业现金流尚未根本改善的情况下，叠加新一轮资本开支，资金压力不容忽视。
 

　　第三，竞争力风险。环境企业切入的科技赛道，无一不是强者恒强的格局。例如，半导体材料行业存在“四重壁垒”——技术壁垒(纯度、精度要求近乎苛刻)、认证壁垒(客户验证周期通常2至5年)、资金壁垒(生产线投资巨大)、人才壁垒(需多学科复合型人才)，全球市场由信越化学等巨头主导，中国企业整体市占率偏低。新能源正极材料领域，头部企业凭借产能规模和客户绑定构筑壁垒，中小企业市场份额持续被挤压。
 

　　这些赛道里的对手，一是技术壁垒高，二是规模体量大，对体量和技术积淀都相对落后的环境企业而言，要在这些赛道中形成有效壁垒，并非一朝一夕之功。
 

　　4 结语
 

　　展望“十五五”，环境产业的转型方向已逐渐清晰——不是脱离主业另起炉灶，而是立足环保主业，持续提升科技含量。
 

　　AI与绿色低碳两大风口的叠加，为环境企业提供了确定性方向——以AI迭代运营技术、降本增效，以绿色低碳重构商业模式、拓展增量。
 

　　从更名到实质转型，从“加科技”到“做科技”，环境企业要做的不是追逐概念，而是在主业场景中扎扎实实提高技术密度。提质增效、技术迭代，才是穿越行业周期的根本路径。
 

　　原标题：去环保，还是加科技？
 

　　本文转载自第三方平台，转发此文目的在于促进信息交流，不存在盈利性目的，此文观点与本站立场无关，未经证实的信息仅供参考，不做任何投资和交易根据。如无意侵犯媒体或个人知识产权，请来电或致函告之，本站将在第一时间处理。